Chine : le poids du logement grimpe à 25% du budget des ménages, le marché immobilier plafonne et le secteur reste en crise

Le secteur immobilier chinois a profondément changé ces dernières années. Après des décennies d'expansion rapide, le marché du neuf connaît aujourd'hui un net ralentissement qui pèse sur l'ensemble des acteurs.

Cette mutation touche tant les grands constructeurs que les ménages : la part du budget consacrée au logement a fortement augmenté, et les conséquences se lisent désormais sur la consommation et la dynamique économique nationale.

Plusieurs groupes majeurs ont vu leur situation se dégrader, conséquence d'une accumulation d'endettement et d'un effritement de la demande. Certaines entreprises autrefois leaders ont été contraints de restructurer ou d'interrompre des opérations financières.

Grands groupes sous tension

Parmi les noms concernés figurent des promoteurs dont les bilans ont montré des passifs très élevés et qui ont dû négocier des reports ou faire face à des procédures judiciaires. Ces déboires ont ravivé l'inquiétude autour de la santé du secteur.

• Des liquidations ou radiations ont frappé des acteurs historiques.
• D'autres ont obtenu des délais ou des réaménagements de dette.
• Le phénomène se diffuse au-delà des centres urbains principaux.

La faiblesse des ventes se traduit par une pression sur les prix et par un accroissement des stocks de logements invendus. La priorité des acteurs devient souvent d'achever les chantiers existants et d'écouler les biens déjà mis sur le marché.

Chiffres récents

Les observations nationales montrent que la majorité des villes étudiées enregistrent des baisses de prix. Sur un mois, les prix du neuf ont encore reculé, et sur un an la baisse s'est accentuée, soulignant une tendance négative persistante.

Cette dynamique s'explique en partie par la dépendance du modèle chinois aux ventes sur plans, qui ont été fragilisées par la pause économique liée à la pandémie et par des règles prudencielles sur l'endettement des promoteurs.

L'immobilier représente une part très importante du patrimoine des ménages chinois, bien plus qu'ailleurs. Quand les prix reculent, l'effet richesse diminue et la consommation s'en ressent, ce qui complique la relance intérieure.

La part du revenu consacrée au logement a fortement augmenté au fil des décennies, réduisant la marge de manœuvre des ménages.

Face à ce constat, les autorités ont multiplié les mesures visant à soutenir le marché : assouplissements, aides ciblées et incitations locales pour réduire les stocks et mieux calibrer l'offre. L'objectif officiel est de favoriser une transition vers une croissance davantage tirée par la demande intérieure.

Source : synthèse d'un reportage publié par BFMTV Immo.