En Chine, la crise du logement ébranle la confiance dans l’avenir

La bulle immobilière chinoise n’est pas un phénomène limité à quelques promoteurs : elle transforme des quartiers entiers, pèse sur les budgets locaux et modifie les attentes des ménages. Depuis plusieurs années, les valeurs du logement reculent dans de nombreuses agglomérations, et les effets se cumulent.

Ce texte reprend les enseignements d’un terrain observé à Jinan pour expliquer comment la dévalorisation du parc immobilier se répercute au quotidien, quelles sont les causes profondes et quelles implications cela a pour le marché et la société.

À Jinan, capitale de la province du Shandong et métropole d’environ 9 millions d’habitants, certaines zones neuves montrent l’impasse du modèle récent du logement : tours nombreuses, services annoncés, mais peu d’acheteurs prêts à payer les prix affichés. Les programmes récents peinent à trouver preneur, et plusieurs résidences restent peu vendues.

Le quotidien des professionnels

Les agents immobiliers racontent un basculement : là où ils finalisaient auparavant plusieurs compromis par mois, ils concluent désormais une vente tous les deux à trois mois. Certains collègues ont quitté le métier ; les rémunérations liées aux commissions ont fortement diminué. Ce constat local reflète un phénomène bien plus vaste, qui touche l’offre et la demande.

La fragilisation du secteur vient d’une conjonction de facteurs : surcapacité de construction dans certaines villes, endettement élevé des promoteurs et ralentissement de la demande. Dans ce contexte, la pression sur les prix s’accentue et les acteurs exposés au marché subissent des tensions financières.

Dépendance des recettes locales

De nombreuses collectivités ont tiré une large part de leurs ressources de la vente de terrains et des taxes liées aux opérations immobilières. Quand le marché ralentit, ces recettes chutent, réduisant la marge de manœuvre des pouvoirs publics pour investir et pour soutenir l’activité locale.

Les répercussions dépassent le seul secteur de la construction : elles affectent les entreprises de services liées au logement, les banques et l’emploi local. Le moral des ménages s’en trouve affecté, ce qui freine la consommation et alimente un cercle de pessimisme.

Que surveiller et quelles options ?

• Pour les autorités : gérer l’ajustement foncier sans provoquer d’effondrement brutal des recettes publiques.
• Pour les investisseurs : privilégier la prudence et évaluer la solvabilité des promoteurs et la demande réelle des métropoles ciblées.
• Pour les ménages : différencier les marchés locaux : certaines villes restent stables, d’autres connaissent une correction durable.

Source : reportage du média Le Monde.