Financements immobiliers : Villeroy de Galhau déplore une hausse des prix au détriment de la construction

Lors d'une audition au Sénat, le gouverneur de la Banque de France a mis en garde : l'augmentation massive des crédits consacrés à l'immobilier ces dernières décennies a surtout alimenté la flambée des prix, sans produire de hausse comparable des volumes de logements.

Ce constat pose la question de l'efficacité des politiques de financement : plus d'argent a-t-il réellement permis de construire davantage, ou s'est-il principalement répercuté sur les valeurs foncières et les biens existants ?

Selon le gouverneur, les conditions de crédit particulièrement favorables — avec des taux historiquement bas — ont multiplié l'accès aux emprunts immobiliers. Pour autant, cette disponibilité du financement ne s'est pas traduite par une accélération significative de la construction de logements.

Des études officielles pointent plusieurs indicateurs inquiétants : la part des résidences secondaires a progressé plus rapidement que celle des résidences principales sur certaines périodes récentes, et le nombre de logements vacants a augmenté à un rythme supérieur à celui du parc total entre 2005 et 2023.

Plusieurs mécanismes expliquent cette dynamique : lorsque le crédit devient abondant, la demande solvable augmente et se traduit souvent par une pression sur les prix des biens disponibles plutôt que par une hausse instantanée de l'offre nouvelle.

Facteurs structurels

Des contraintes de foncier, des procédures administratives longues et des coûts de construction élevés limitent la capacité du marché à transformer une hausse de la demande en nouveaux logements. Parallèlement, certains investissements se tournent vers les résidences secondaires ou la spéculation, réduisant l'impact sur la production d'habitat.

Face à ce constat, le gouverneur a appelé à une réflexion collective sur les leviers à activer : politique du logement, régulation du crédit, incitations à la construction et gestion des résidences secondaires sont autant de pistes à explorer.

Actions publiques et initiatives

Au niveau européen, des mesures pour améliorer l'accès au logement abordable ont été lancées récemment. En France, des propositions parlementaires cherchent à relancer la construction, mais ces textes suscitent débats et oppositions parmi les acteurs du secteur.

Il faut, selon lui, mener une « réflexion économique » partagée, où la Banque de France jouera son rôle pour aider à comprendre et corriger ces déséquilibres.

Source : BFM Immo (BFMTV) — AFP.